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聪明资金卖出创新高牛市到了什么节点

发布时间:2021-10-14 19:42:28 阅读: 来源:隔膜泵厂家

“聪明资金”卖出创新高牛市到了什么节点?

□金谷明

来到7月中旬,不少人已经提出这样一个疑问:中国股市是否又迎来新一轮牛市?

什么是牛市?“度娘”是这样给了大家一个解释:指价格长期呈上涨趋势的证券市场。价格变化的总趋势是不断走高,特征是大涨小跌。多头市场总体运行趋势是向上的,虽有下跌,但一波比一波高。买入者多于卖出者、求大于供,人气不断汇集,投资人追高意愿强烈,新开户的人数不断增加,新资金源源不断涌入。

上述说法其实比较笼统,只定性,没有定量。定量的说法大概是这样的:一个证券市场如果其指数或价格相对于近期的最低点上升了20%,可称之为“技术性牛市”;如果其指数或价格从下方向上突破并运行在其年线之上,一浪高于一浪,就可以称之为牛市。

以上证指数为例,在21世纪以来中国股市最著名的两个牛市行情中,指数由下向上突破年线直至牛市见顶的交易日数——2005-2017年的大牛市为447日,指数总涨幅454%;2014-2015年的大牛市为217日,指数总涨幅149%。

可见,一个真正的大牛市,其运行的时间将是足够地长、总体升幅也足够地高。经验还表明,相对于指数而言,牛市将有大量个股超越指数总体涨幅,值得投资者好好去把握,也就是坊间经常被提到的所谓“足以改变命运的大机会”。

那么,当前上证指数的状态又是怎样的呢?这回上证指数短时间内有两次向上突破年线:6月初的第一次算是“失败”,或者说是试探性的;第二次发生在6月16日,向上突破后未重新跌破,直至7月14日,运行19个交易日,总体升幅18%。

拿指数在年线之上步步走高来衡量,牛市又有大牛市小牛市之分。还是以上证指数来看,除了上述两个大牛市之外,2017年的6月至11月也有过一轮小牛市,突破年线到指数见顶运行109个交易日,总体升幅只有11%,有些“难以启齿”。

所以说,无论怎么样的一个牛市,其运行状态非常重要,值得好好观察。当下,需要特别关注的事情最起码有两件:一个是中国银保监会新闻发言人几天前对配资问题的表态,另一个是上证指数的改革,对观察当前市场状态可能最为简明直接。看前者,市场担心这是政策转向的信号,本周二上证指数收盘跌0.83%,深市三大指数跌幅则都超过了1%,被投资者奉为“聪明资金”的所谓北向资金,单日净卖出额更是创历史新高地达到173.84亿元,不少投资者难免惴惴不安。

7月11日,中国银保监会新闻发言人表示,当前突出风险与挑战有“部分资金违规流入房市股市,推高资产泡沫”,要深入开展市场乱象整治“回头看”,依法严厉打击资金空转和违规套利行为。特别要强化资金流向监管,规范跨市场资金往来和业务合作,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为,防止催生资产泡沫,确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

实际上,这是吸取2014-2015年“杠杆牛市”的教训,提前给市场参与各方打“预防针”。事实上,市场反应也未受“打击”,本周一沪深两市依然飘红,至于周二的回调,更多是受到海外市场,尤其是纳斯达克市场大跌的影响,但调整幅度在可控范围内,并未改变牛市形态,而且两市成交额达到17045亿元,连续第9个交易日超万亿元,第7个交易日突破1.5万亿元,人气保持良好。

6月19日,上交所公告,自7月22日起修订上证综合指数的编制方案,主要是剔除被实施风险警示的股票、延迟新股计入时间等。上证指数30年来的第一次修订是一次顺接,不会影响上证指数的连续性,但毕竟意义重大,全场关注,市场普遍预期高。也许可以这样认为,最近6个交易日处于窄幅横盘整理状态的上证指数,正是在为指数的改革日做好充分铺垫和准备,是一个承前启后的节点。

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