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地尔汉宇骗取高新资格四成利润存造假

发布时间:2020-03-02 11:10:19 阅读: 来源:隔膜泵厂家

江门市地尔汉宇股份有限公司 (简称地尔汉宇)日前披露招股说明书,保荐机构是贵族投行中金证券,这或是中金证券继东方财富网(300059)之后的第二单创业板项目。

记者发现,地尔汉宇像没有断奶的婴儿,近三年来,竟然有高达四成的净利润来自政府优惠与补贴,

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东方财富14.54+0.040.28%2009年这个比例更是高达84%。而对发行人净利润影响巨大的两项政府税费优惠竟然出现造假情况,该发行人的四成利润受到严重质疑。

另外,发行人也涉嫌故意隐瞒挂靠企业被吊销营业执照的时间,存在诸多瑕疵。

伪高新:两大指标不符合高新技术企业资格要求

地尔汉宇成立于2002年,是江门的企业,主要从事高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售。但是,记者发现,发行人的政府补贴以及税收优惠等等额度巨大,占净利润的比例也非常高,如下表可见,2009年至2011年,政府优惠及补贴占净利润比例高达84%、41%、39%,净利润对政府优惠及补贴的依赖程度可见一斑。

项目名称 2009年 2010年 2011年

净利润 816万元 4539万元 8024万元

税收优惠额(占净利润比例) 94万元(12%) 590万元(13%) 888万元(11%)

出口退税营收额(占净利润比例) 528万元(65%) 1249万元(28%) 2086万元(26%)

政府其他补贴(占净利润比例) 65万元(8%) 30万元(1%) 150万元(2%)

政府优惠及补贴额合计(占净利润比例) 687万元(84%) 1869万元(41%) 3124万元(39%)

该企业享受着高新技术企业税收优惠以及出口退税优惠,这两大税收优惠政策对发行人的净利润影响极大。但是记者发现,这两项优惠政策的资格都涉嫌造假:发行人涉嫌是伪高新技术企业,出口销售额也出现猫腻。

地尔汉宇在2008年12月取得高新技术企业资格,2008 年至2013年度都适用 15%的所得税优惠税率。 但是其多项指标不符合高新技术企业资格。

《高新技术企业资格认定管理办法》第三章要求:具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上,其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上。

地尔汉宇没有披露具有大学专科以上学历的科技人员有多少人,只披露了所有员工有895人,而硕士及以上的只有4人,本科的只有64人,专科的154人,也就是说大学专科及以上学历的人员只有220人,只占所有员工的24.58%,这个比例已经远小于30%,那么其中的大专以上学历的科技人员的比例更远远没达到30%。

而招股书披露其中研发人数为97人,占所有员工数的10.84%。这似乎符合研发人员占企业当年职工总数的10%以上的规定,但是这个数据颇多水分。因为如上所述大专及以上学历员工只占24.58%,发行人本科及以上的学历只有66人,只占到所有员工的7%。试问,这97位研发人员本科或以上的又有多少位呢?而我们知道,研发人员对学历的要求比较高。

《高新技术企业认定管理办法》规定,最近一年销售收入在5000万元至20000万元的企业,比例不低于4%;最近一年销售收入在20000万元以上的企业,研发费用占销售收入的比例不低于3%。

发行人2008年的数据没有披露,而2009年至2011年的研发费用只有151.75万元、756.57万元、1284.58万元,同样年份的营业收入为14899万元、35577万元、42305万元,相应研发费用占当期营业收入的1.02%、2.13%、3.04%,从此数据来看,至少2009年和2010年的研发费用投入都不达标。

目前来看,已经有两项大的指标不符合《高新技术企业认定管理办法》的规定,试问,发行人凭什么仍然能享受高新技术企业的税收优惠政策呢?

记者发现,所谓的高新技术企业只是近两年包装的结果。虽然发行人截至2011年年底所取得的专利有66项,2010年至2011年的就占了30项,占了将近一半。而66项专利中只有5项发明项目。

虚构外销营业额,现金流与净利润不匹配

也有媒体曝光发行人涉嫌夸大出口额骗取出口政策优惠。

2009年至2011年,地尔汉宇的出口额分别为9689万元、22575万元、29799万元,分别占同期主营业务收入的65%、64%和71%。

同期,地尔汉宇对前十大客户的总销售额分别为11097万元、29204万元、34276万元,其中,地尔汉宇同期对前十大客户的出口额分别达到5581万元、14594万元、21027万元。通过上述数据比对,便不难发现地尔汉宇外销收入的猫腻。

项目名称 2009年 2010年 2011年

营业总额(万元) 14899 35577 42305

出口总额(万元) 9689 22575 29799

前十大客户出口额(万元) 5581 14594 21027

非十大客户出口额(万元) 4108 7981 8772

前十大客户总收入(万元) 11097 29204 34276

非十大客户总收入(万元) 3802 6373 8029

通过上表中数据,可以看到2009年至2011年的非大客户的总收入竟然比非十大客户的出口额还要少,很不符合逻辑,这就说明地尔汉宇的外销收入严重不实。

而发行人对出口退税额做了明显的包装。招股书显示,2009年至2011年应收出口退税额占非经常性损益后净利润的比例为54.26%、22.16%、27.36%。但这样的对比本身就不科学,因为出口退税额并没有算入当期非经常性损益,所以与扣非净利润做对比不符合逻辑。那该公司这么做的原因是什么呢?原来发行人扣非净利润比净利润数额大,这样做对比会显得出口退税额比例比较小,以此掩人耳目。若回归正常比例,三年的出口退税额占净利润的65%、28%、26%,明显比上述数据大很多。

这样看来,地尔汉宇赖以生存的政府优惠存在诸多造假。若若减去这两部分的优惠政策,2009年的净利润只有279万元。

而从公司的经营性现金流量来看,地尔汉宇公司的业绩成长也不过是一种虚假繁荣。来看公司近三年的经营现金流量情况:09年至11年分别为830.04万、2928.57万和1832.13万,而同期对应的营业收入为1.49亿、 3.55亿、 4.23亿,同期净利润为816万元、4539万元、8024万元。

公司收入、利润在连年翻番,而2011年的经营现金流量净额却同比大幅下滑近40%,只有1832万,和利润数据严重不匹配,涉嫌财务数据做假。

隐瞒挂靠企业被吊销营业执照的时间

另外,地尔汉宇招股书没有透露挂靠企业被吊销营业执照的时间,或涉嫌故意隐瞒。

发行人的成立时的控股股东是华健厂。地尔汉宇一直是一个伪集体所有制性质的企业,直至2010年10月28日,华健厂解除挂靠关系。

华健厂创建于1994年8月,挂靠在江门市蓬江区北区经济开发总公司(下称北区公司)并登记为集体企业,这种挂靠的企业只要向被挂靠的企业上缴一定的挂靠费,就可以享受集体所有制带来的优惠政策。

后来,北区公司由于没有按期年检,已被依法吊销营业执照。但是招股书里没有披露北区公司被吊销营业执照的时间。法律规定,被吊销营业执照的企业不得从事任何经营活动。挂靠费原则上也属于经营范围之内,按理华健厂没有事先处理好挂靠关系才能从事经营活动,但是华健厂直至进入IPO辅导期即2010年10月才解决,但瑕疵依然。

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